Komentar za ožujak 2016.
Informirajte se o događajima na tržištima kapitala i novca u proteklom mjesecu, te njihovom utjecaju na fondove pod upravljanjem PBZ Investa.
Ulaganjem u depozite kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj, te kupnjom trezorskih zapisa Ministarstva financija PBZ Novčani fond ostvario je stabilan rast u ožujku uz prinos 0,36% (na godišnjoj razini).
Aukcije trezorskih zapisa Ministarstva financija protekli mjesec ponovno su potvrdile trend pada prinosa jednogodišnjih trezorskih zapisa te se nalaze na povijesno niskoj razini od 0,99%. Višak likvidnosti u sustavu i dalje je na rekordnim razinama unatoč izdanju kunske državne obveznice sredinom mjeseca. Očekujemo stabilizaciju prinosa na postojećim razinama u narednom razdoblju.
PBZ Euro novčani fond
PBZ Euro novčani fond ostvario je tijekom ožujka stabilan rast uz prinos 0,26% (na godišnjoj razini) upravljanjem ročnošću depozita, te diversifikacijom portfelja kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj.
U ožujku su jednogodišnji trezorski zapisi denominirani u euru ostali nepromijenjeni na 0,30%. Na sjednici održanoj protekli mjesec ECB je spustio referentnu kamatnu stopu za 5 baznih poena te sad iznosi 0%. Prema očekivanju spuštena je i referentna stopa za deponiranje sredstava kod centralne banke sa -0,30% na -0,40%. Guverner ECB-a je naglasio kako trenutačno ne vidi potrebu za daljnjim korekcijama kamatnih stopa i da će za takvim mjerama posegnuti samo u slučaju ekstremne situacije na tržištu.
PBZ Dollar fond
PBZ Dollar fond je tijekom ožujka ostvario rast uz prinos 0,74% (na godišnjoj razini) upravljanjem ročnošću depozita, te diversifikacijom portfelja kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj. Neizvjesnost glede usporavanja svjetskog gospodarstva te kretanja na globalnim financijskim tržištima glavni su razlozi zbog kojih je američka središnja banka ostavila referentni kamatnjak na postojećim razinama (0,25%-0,50%). Izjava guvernerke Yellen o “opreznijem” procesu podizanja referentne kamatne stope utjecala je na zamjetan pad očekivanja glede dinamike povećanja kamatnih stopa u 2016. godini.
Eurizon HR Short Term Bond fond
Rast vrijednosti udjela Eurizon HR Short Term Bond fonda u mjesecu ožujku iznosila je 0,16%. Nastavljen je prošlomjesečni trend povećane potražnje za obveznicama Republike Hrvatske, a posebice za kunskim izdanjima na domaćem tržištu. Povećani volumeni trgovanja i porast cijena obveznica rezultat su povećane potražnje. Sve obveznice RH u portfelju fonda zabilježile su pozitivnu mjesečnu izvedbu. Kroz ožujak produživali smo duraciju fonda prema 2.
Eurizon HR Bond fond
Rast vrijednosti udjela Eurizon HR Bond fonda u mjesecu ožujku iznosila je 0,92%. Prošli mjesec obilježilo je domaće reizdanje kunske obveznice s dospijećem 2026. godine u iznosu 4 mlrd. HRK. Vladao je izrazito velik interes za posljednjim državnim izdanjem od strane institucionalnih investitora te su mnogi investitori dobili manje količine od željenih. Većinu izdanja dobili su mirovinski fondovi, koje su kupili uz atraktivan prinos od 3,99%. Očekujemo nastavak povećane potražnje za kunskim obveznicama i u mjesecu pred nama uslijed činjenice da je na tržištu prisutna povećana razina likvidnosti. Najveći doprinos rastu vrijednosti fonda na mjesečnoj razini imale su kunske obveznice RH sa dospijećem 2018. godine. Uz navedene obveznice značajan porast vrijednosti i pozitivan doprinos imale su novo izdane kunske obveznice s dospijećem 2026. godine te obveznice RH u valutnoj klauzuli s dospijećem 2019. godine. Kroz ožujak produživali smo duraciju fonda.
Eurizon HR Conservative 10 fond
Rast vrijednosti udjela Eurizon HR Conservative 10 fonda u mjesecu ožujku iznosila je 1,44%. Obveznička komponenta fonda nastavila je ostvarivati pozitivan doprinos. Najveći pozitivan doprinos za fond imale su kunske obveznice RH sa dospijećem 2018. godine. Uz navedene obveznice, kunske obveznice s dospijećem 2026. godine te obveznice u valutnoj klauzuli s dospijećem 2019.godine značajno su doprinijele rastu vrijednosti na mjesečnoj izvedbi.
Njemački indeks DAX je tijekom mjeseca ostvario rast od 4,95% čime je ostvario pozitivan doprinos i tako uvećao prinos ostvaren na obvezničkom dijelu. Izloženost fonda prema DAX-u u ožujku bila je povećana u odnosu na mjesec ranije te se kretala na razini oko 8,5%.
Eurizon HR Flexible 30 fond
Rast vrijednosti udjela Eurizon HR Flexible 30 fonda u mjesecu ožujku iznosila je 1,36%. Izloženost fonda prema obvezničkim tržištima bila je smanjena u odnosu na mjesec ranije i kretala se na razini oko 78% pri čemu se veći dio (oko 55%) odnosi na izloženost svjetskim obvezničkim tržištima, a manji dio na domaće obvezničko tržište. Izloženost fonda prema dioničkim tržištima je povećana u usporedbi s veljačom i kretala se na razini 20,5%.
Pozitivnom prinosu fonda doprinijele su obveznička i dionička komponenta. Rast cijena obveznica primjetan je u svim kategorijama, državnim, korporativnim i obveznicama zemalja u razvoju kao i domaćih obveznica. Dionička komponenta ostvarila je pozitivan doprinos kroz izloženost europskim tržištima i američkom tržištu. Slabljenje američkog dolara umanjilo je pozitivnu izvedbu dioničke komponente.
Eurizon HR Global fond
Rast vrijednosti udjela Eurizon HR Global fonda u mjesecu ožujku iznosila je 1,69%. Dionička tržišta ostvarila su pozitivan doprinos. Rast dioničkih tržišta ostvaren je na razvijenim tržištima i tržištima u razvoju pri čemu su tržišta u razvoju nadmašila prinosom. Oporavak tržišta u razvoju imao je najveći pozitivan doprinos prinosu fonda, a slijede ga američko i europsko tržište. Pozitivan izvedba američkog tržišta umanjena je zbog slabljenja dolara prema euru. Rast tržišta iskoristili smo za smanjenje izloženosti dioničkom dijelu koja je i dalje iznad razine benchmarka.
Obveznički dio portfelja izložen državnom dugu RH ostvario je i ovaj mjesec pozitivan doprinos rastu vrijednosti fonda. Najbolju izvedbu i najveći pozitivan doprinos u ožujku imala je kunska obveznica Republike Hrvatske s dospijećem 2018. godine.
Eurizon HR Equity fond
Eurizon HR Equity fond je u ožujku zabilježio najveći mjesečni porast vrijednosti udjela od početka ove godine. Tako je cijena udjela ostvarila mjesečni dobitak od čak 4,29%. Sva su tržišta u regiji zabilježila pozitivan prinos osim tržišta u Bugarskoj i Ukrajini. Najveći rast ostvarilo je tržište u Sloveniji od 5,82%, a slijedi ga rumunjsko tržište kapitala sa dobitkom BET Indeksa od 5,45%. Domaće je tržište dionica, koje je naviše zastupljeno u Fondu, ostvarilo rast od 3,43% te je ujedno i najviše doprinijelo rastu vrijednosti udjela Eurizon HR Equity fonda. U Sloveniji i Hrvatskoj na raspoloženje investitora najviše su utjecale dobre vijesti o objavi financijskih rezultata poslovanja kompanija za 2015. godinu. Najmanji prinos od regionalnih indeksa ostvario je BELEX15 indeks koji je porastao 3,13%.