Komentar tržišta - veljača 2015.
PBZ Novčani fond
Ulaganjem u depozite kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj, te kupnjom trezorskih zapisa Ministarstva financija PBZ Novčani fond ostvario je stabilan rast u veljači uz prinos 0,60%(na godišnjoj razini).
Ulaganjem u depozite kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj, te kupnjom trezorskih zapisa Ministarstva financija PBZ Novčani fond ostvario je stabilan rast u veljači uz prinos 0,60%(na godišnjoj razini).
Ulaganjem u depozite kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj, te kupnjom trezorskih zapisa Ministarstva financija PBZ Novčani fond ostvario je stabilan rast u veljači uz prinos 0,60%(na godišnjoj razini). Na tržištu novca dnevni višak likvidnosti se stabilizirao na razinama oko 5 milijardi kuna, zbog čega potražnja za kunama jenjava te posljedično kamatne stope na kunska oročenja ostaju na trenutnim razinama. Aukcije trezorskih zapisa se održavaju uz manju zainteresiranost investitora dok razine prinosa su zasad nepromijenjene.
PBZ Euro novčani fond
PBZ Euro novčani fond ostvario je tijekom veljače stabilan rast uz prinos 0,94% (na godišnjoj razini) upravljanjem ročnošću depozita, te diversifikacijom portfelja kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj. Ovaj mjesec ministarstvo financija je izdalo TZ u vrijednosti 1,23 mlrd eura na rok od 546 dana uz prinos od 1,95%. Interes investitora za navedenim papirima je bio izrazito visok što je vidljivo iz činjenice da je planirani iznos upisa bio 700 milijuna eura te je premašen za 523 milijuna eura unatoč činjenici da je prethodni istovrsni TZ nosio okruglih 5%. Nakon navedenog potvrđuju se naša očekivanja o nastavku trenda vrlo niskih kamatnih stopa na EUR u slijedećem razdoblju.
PBZ Dollar fond
PBZ Dollar fond je tijekom veljače ostvario rast uz prinos 1,14% (na godišnjoj razini) upravljanjem ročnošću depozita, te diversifikacijom portfelja kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj. Posljednji revidirani podatak o rastu GDP-a u 4Q 2014. u SAD iznosi 2,2% što je bolje od očekivanja tržišta, no ipak nešto niže od prethodnog izračuna koji je ukazivao na rast od 2,6%. Predsjednica FED-a Janet Yellen održala je govor na kojem je ukazala na još uvijek postojeće poteškoće u američkom gospodarstvu čime bi rast kamatnih stopa mogao biti odgođen za kasniji dio ove godine, u odnosu na prethodna očekivanja da bi se navedeno moglo dogoditi već sredinom 2015. godine.
Eurizon HR Bond fond
Rast vrijednosti udjela u mjesecu veljači iznosio je 0,52%. Navedenom porastu vrijednosti najviše je doprinio porast vrijednosti obveznica Republike Hrvatske denominiran u USD, sa dospijećem 2017. godine. Značajan doprinos rastu vrijednosti imale su i obveznice u kunama, sa dospijećem 2018. godine te obveznica izdana u eurima sa dospijećem 2022. godine. U prvom tjednu u ožujku, najavljeno je novo izdanje obveznica Republike Hrvatske na međunarodnom tržištu u eurima. Planirano je zaduživanje na rok od 10-15 godina, a špekulira se o iznosu između 1-1,25mlrd eura te prinosu ispod 4%. Očekuje se velik interes investitora za navedenim izdanjem.
Eurizon HR Global fond
Eurizon HR Global fond je u veljači ostvario porast od 3,67%, što je pridodano prinosu iz siječnja tako da je ukupni prinos u ovoj godini porastao na 7,11%. Veljača je protekla u znaku rasta dioničkih tržišta, posebno tržišta razvijenih zemalja. Najveći doprinos rastu vrijednosti udjela fonda ostvarila su sjevernoamerička tržišta. Najvažniji svjetski indeksi dosegli su najviše vrijednosti, dok je japanski Nikkei 225 dosegao najvišu vrijednost u zadnjih 15 godina. Rast dioničkih tržišta potaknut je ublaženim stavom Grčke o reprogramu duga te naznakom da niska cijena nafte, slab euro i program otkupa državnih obveznica od ECB-a daju naznake oporavak u Eurozoni. Investicijska politika tijekom mjeseca odražavala je povećanje izloženosti europskim tržištima. Obveznički dio portfelja doprinio je rastu vrijednosti PBZ Globala. Tijekom veljače najviše su porasle obveznice denominirane u valutnoj klauzuli sa dospijećem 2022. godine. Slijedeće po značajnosti doprinosa rastu fonda su obveznice izdane u kunama sa dospijećem 2017. te 2018. godine.
PBZ Conservative 10
Rast vrijednosti udjela u mjesecu veljači iznosio je 1,25%. Obveznička i dionička komponenta ostvarile su pozitivan doprinos. Obveznički dio fonda ostvario je pozitivan prinos, rastom vrijednosti kupljenih obveznica od kojih se ponajviše istaknula obveznica Republike Hrvatske denominirana u eurima, sa dospijećem 2022. godine. Slijedeća po značajnosti doprinosa rastu fonda je obveznica izdana u kunama sa dospijećem 2018. godine. Izloženost dioničkom tržištu pozitivno je utjecala na rast vrijednosti udjela jer je njemački indeks DAX porastao za 6,6% tijekom mjeseca veljače.
Eurizon HR Equity fond
U veljači Eurizon HR Equity fond je ostvario porast vrijednosti udjel za 0,48%. Rastu su najviše su doprinijela tržišta dionica u Rumunjskoj, Sloveniji i Kazahstanu, te je ulagački fokus bio na tim tržištima u veljači. Najveći porast tako bilježi kazahstanski indeks MSEIKZUN sa dobitkom od 2,35%, a slijedi ga rumunjski BET indeks sa skokom od 1,60 % te slovenski SBITOP sa porastom od 0,77%. Hrvatsko tržište dionica, koje ima najveći udjel u portfelju Eurizon HR Equity fonda, zabilježilo je gubitak od 1,09% u veljači. Na strani gubitnika bilo je i tržište kapitala u Srbiji sa ostvarenim minusom od 0,94%. Eurizon HR Equity fond je selekcijom dionica na domaćem i stranom tržištu nadoknadio gubitak zabilježen na Zagrebačkoj i Beogradskoj burzi te završio mjesec sa pozitivnim prinosom.
PBZ I-Stock fond
U veljači je vrijednost udjela PBZ I-Stock fonda porasla za 3,95% što ukupni prinos fonda od početka godine diže na 10,46%. Iako je veljača bila cjenovno značajno promjenjiva za tržišta u razvoju, većina tim dioničkih indeksa je ostvarila rast svoje vrijednosti. Najveći doprinos rastu imala su dionička tržišta u Rusiji, Tajvanu i Kini. Ulagački fokus je bio fonda je bio na tržištima Kine i Tajvana, dok je usmjerenost na Rusiju bila umjerena uslijed političke nestabilnosti, iako je najveći porast zabilježilo je tržište dionica u Rusiji, a slijede ga tržišta u Tajvanu i Kini sa rasom od 3,66% odnosno 3,27%. Negativne prinose ostvarili su dionički indeksi u Turskoj, Egiptu i Kolumbiji. Minusi na tim tržištima zbog manjeg udjela u samom portfelju fonda nisu značajno smanjili pozitivnu izvedbu PBZ I-Stock Fonda u proteklom mjesecu.